10月28日，中色股份（000758.SZ）同步披露2025年第三季度报告与经营合同情况公告。从披露内容来看，公司第三季度业绩亮点突出，归母净利润同比增幅超八成，“工程承包+资源开发”双轮驱动战略落地成效持续显现。充裕的在手订单与充足的资源项目储备，为后续发展筑牢增长根基。
聚焦核心财务数据，中色股份第三季度盈利表现尤为亮眼。本报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润4034.06万元，同比大幅增长83.37%，盈利水平较上年同期显著提升；若将时间维度拉长至年初至报告期末，公司归母净利润进一步增至4.81亿元，同比增幅达42.84%，加权平均净资产收益率达到8.23%，同比增长2.04个百分点，整体盈利能力始终保持高速增长态势。
利润增长背后，除主业稳健经营提供支撑外，投资收益的增厚作用尤为显著。财报显示，本报告期公司投资收益较上年同期增加117.70%；同时，母公司持有的金融资产公允价值变动收益同比增加368.49%，进一步助推盈利增长。值得注意的是，公司此前披露的拟出售股票资产计划正有序推进，截至三季度末，已通过集中竞价交易方式出售部分所持盛达资源股票，有望为公司带来额外现金流补充。
作为公司核心支柱业务，工程承包板块在三季度延续稳健发展节奏，庞大的项目储备为未来收入确认打开充足空间。经营合同公告显示，截至2025年三季度末，公司在执行未完工项目合同达29个，合计金额346.88亿元；已签约未生效项目2个，金额超109.36亿元，潜在收入规模可观。其中，2025年2月新开工的越南多农电解铝项目成为重要增量来源——该项目采用EPC总承包模式，合同金额41.96亿元，总工期40个月，截至三季度末已完成15%工程进度，目前仍处于建设初期。作为“一带一路”沿线重点基建项目，其后续建设推进将直接成为公司未来1—92年工程业务收入与现金流的重要支撑。
对于中色股份的长期发展，券商机构亦持乐观态度。开源证券在最新发布的研报中指出，中色股份工程承包业务在手订单充裕，业务发展稳健，在“一带一路”倡议下，公司凭借技术优势与区域布局先发优势，后续订单获取能力具备保障。更值得关注的是，公司资源板块正持续发力，当前核心储备项目白音诺尔铅锌矿与达瑞铅锌矿未来产能释放潜力巨大，公司正积极研究推进白音诺尔铅锌矿165万吨/年采选扩建项目。随着两大项目逐步放量，公司铅锌精矿产量有望实现大幅跃升，为业绩贡献显著边际弹性。
综合来看，中色股份2025年前三季度业绩充分印证了“工程承包+资源开发”双轮驱动战略的有效性。短期维度，工程业务订单储备充足、重大项目有序推进，为业绩提供稳定支撑；长期维度，资源项目产能释放可期，将成为企业业绩增长的核心增量点。随着“十五五”规划正式开启，在有色金属行业需求保持平稳、“一带一路”工业建设及产能合作需求持续释放的背景下，公司有望依托双主业协同优势，进一步巩固行业地位，实现业绩持续增长。
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